Czym jest Fairness Opinion?

Fairness opinion jest to usługa niezależnej oceny dotyczącej warunków finansowych transakcji fuzji i przejęć. Co jest w szczególności ważne to fakt, że wykonywana jest ona przez niezależnego, zewnętrznego doradcę, niepowiązanego z żadną ze stron transakcji.

W przypadku spółek giełdowych można uznać, że fairness opinion to ocena eksperta czy warunki zawarte w umowie są do zaakceptowania przez akcjonariuszy. Innymi słowy, czy są one sprawiedliwe. Opinia specjalisty w tym temacie bardzo często ułatwia podjęcie decyzji przez kadrę zarządzającą przed złożeniem podpisu pod umową transakcji.

Najczęściej fairness opinion przyjmuje postać kilku do kilkunastostronicowego dokumentu. Opinia tego rodzaju musi zawierać jasno i klarownie przedstawiony wniosek.

W warunkach polskich fairness opinion wykorzystywane są podczas dzielenia lub łączenia przedsiębiorstw oraz podczas obrotu znacznymi pakietami akcji spółek. Przy konsolidacji lub dzieleniu się spółki fairness opinion opiera się na przeanalizowaniu przez eksperta parytetu wymiany akcji, czyli relacji ilości udziałów spółek łączonych, lub spółki przejmowanej do ilości udziałów nowopowstałej spółki lub udziałów spółki przejmującej. Przy obrocie dużymi pakietami akcji opinia o godziwości finansowych aspektów transakcji dotyczy współmierności proponowanej lub otrzymanej ceny za akcję. Nie można również zapomnieć, że fairness opinion może być wykorzystywane także do wyceny wartości godziwej wkładu niepieniężnego wniesionego przez inwestora.

Zgodnie z przepisami ustawy o ofercie publicznej, w przypadku ogłoszenia wezwania na akcje spółki giełdowej, zarząd musi się ustosunkować do zaproponowanych warunków i przekazać akcjonariuszom swoją opinię. Konsultowanie stanowiska z zewnętrznym doradcą sporządzającym fairness opinion staje się coraz powszechniejszą, dobrą praktyką spółek giełdowych.

Zapytanie do doradców o fariness opinion składają przede wszystkim organy spółek, najczęściej zarządy, lecz również rady nadzorcze. Odbiorcami fairness opinion z reguły są zarządy, rade nadzorcze spółek przejmowanych, lecz w ostatnich latach coraz więcej spółek przejmujących decyduje się po zasięgnięcie opinii doradcy w zakresie słuszności finansowych warunków transakcji.

Więcej na ten temat znaleźć można na stronie: https://cmt-advisory.pl/co-robimy/wyceny-i-opinie/fairness-opinion/

undefined